Decisión acertada

Hace muy poco tuve una conferencia telefónica con nuestros inversores de todo el mundo. Dependiendo de dónde eran, algunos de ellos estaban preocupados por la inflación, mientras que otros estaban preocupados por los problemas de la deuda soberana. Éstos son algunos de los temas que discutimos.

¿Cuáles son los factores que podrían afectar el crecimiento mundial?

Inflación: La inflación es un problema que enfrentan todos los países del mundo, no sólo los mercados emergentes. Pero es una cuestión importante y grave para los mercados emergentes, ya que golpea mas fuertemente a los grupos de menores ingresos, que representan una mayor proporción de la población total en los mercados emergentes. Algunos países emergentes están subiendo las tasas de interés, pero eso representa un problema en sí mismo, ya que atrae a más especuladores de sus monedas. Las monedas de los mercados emergentes ya se han apreciado considerablemente en los últimos dos años, y creo que muchas de ellas están sobrevaluadas en términos de precios de paridad. Estos países están en un dilema, porque quieren exportar, pero sus moneda se están apreciando. Por esto, algunos países han introducido diversos controles de capital para evitar que sus monedas suban aún más. Por ejemplo, Brasil ha puesto un impuesto a los ingresos de dinero para los instrumentos de renta fija, mientras que China controla activamente su moneda. La inflación es un gran desafío, y creo que probablemente será muy importante hacia adelante.

Deuda Soberana: Otro factor es la posibilidad de incumplimientos de deuda soberana en Europa, y lo que eso pueda implicar para otros países alrededor del mundo. Grecia, Portugal, España e Irlanda siguen teniendo problemas de gestión de su deuda. Si bien es obvio que no quieren defaultear, mirando los números, creo que puede ser muy difícil que lo puedan evitar. La pregunta ahora es cómo pueden infundir la confianza de nuevo en los mercados y cómo podrían reestructurar su deuda u obtener más deuda para repagar la antigua deuda. Dicho esto, creo que los gobiernos de estos países siguen estando muy concentrados para llegar a un constructivo enfoque para la reestructuración de sus obligaciones de deuda y en el trabajo con la Unión Europea para tratar y evitar problemas a gran escala.

¿Cómo está posicionando su cartera a la vista de la incertidumbre con respecto a la deuda europea?
Las acciones se adelantan a la realidad del terreno y es lo que que sin duda sucedió en Europa del Este. Sin embargo, todavía estamos mirando muy de cerca a la región; estamos viendo oportunidades en Rusia, pero no ignoramos otros mercados como Polonia, Hungría y la República Checa. Como ustedes saben, comenzamos también hace muy poco una gran operación en Rumania. Aún es pronto, pero creo que habrá un momento en que el precio de las acciones de las empresas en esos países van a ser atractivos a pesar de los posibles problemas de deuda de sus gobiernos. No dejamos afuera Europa del Este, porque creemos que puede ser una oportunidad para ir e invertir en largo plazo.

Con la creciente inflación, los inversionistas deben invertir en materias primas y la agricultura?
Aunque seleccionamos las acciones usando un enfoque de inversión de abajo hacia arriba, en general, el espacio de los productos básicos sigue siendo atractivo para nosotros. Los precios de los alimentos han subido y es probable que se mantengan durante algún tiempo. Hasta cierto punto, el mal tiempo ha sido un factor para el aumento de los precios, pero desde una perspectiva de más largo plazo, la creciente demanda de alimentos, especialmente de India y China, significa que tendremos que convivir con precios mas altos de los alimentos a menos que la productividad agrícola aumente dramáticamente. Esta es una de las razones por las cuales vemos muy de cerca inversiones en Ucrania, un país que es famoso por la agricultura y su fértil "tierra negra". Las operaciones ahí no se limitan al trigo, maíz y otros cultivos, sino que también se extienden a la producción de leche y carne. Mientras tanto, en Brasil, estamos buscando empresas de procesamiento de alimentos.

Las cotizaciones en los Mercados Emergentes están alcanzando territorio de "burbuja"?
En general, según el Fondo Monetario Internacional, los mercados emergentes se espera que crezcan en promedio tres veces más rápido que los mercados desarrollados en 2011. [1] Con estas tasas de crecimiento, creo que las oportunidades pueden ser excepcionales. Aunque las cotizaciones no parecen tan baratas como estaban, todavía no están tan caras como estaban en el auge de los mercados alcistas que hemos visto en el pasado, tales como antes de la crisis asiática en 1997.

El aumento de los precios de las acciones de los mercados emergentes ha sido sustanciado por el consiguiente gran aumento en el crecimiento de las ganancias de las empresas de los mercados emergentes. Aunque puede haber casos en que los precios de las acciones hayan adelantado a los fundamentos, nuestro análisis nos lleva a creer que, en promedio, los precios se encuentran en la mitad de su rango histórico. Esto, por supuesto, no significa que todos los mercados de acciones emergentes se moverán de manera similar. 2010 fue un buen ejemplo de esto. Si nos fijamos únicamente en los índices, el mercado de valores de Tailandia rindió alrededor del 56%, mientras que Brasil rindió un 7% en 2010. [2] Por esto creo que nuestro enfoque de selección de acciones tan importante. En momentos como éste, tenemos que diferenciar entre acciones que estan caras y aquellas que no; eso lleva un montón de trabajo. Somos capaces de potenciar nuestro equipo de inversión con experiencia en todo el mundo para hacer la extensiva investigación y elegir las que creemos que son las mejores ofertas de acciones y que podemos mantener durante un marco de tiempo de inversión de cinco años.

[1] Fuente: Fondo Monetario Mundial de Outlook, octubre Económica Internacional de 2010.

[2] Fuente: Morningstar Direct, MSCI Brazil Index y Tailandia índice MSCI, al 31 de diciembre de 2010, sobre la base de USD.

* Si quiere invertir en los "BRIC" (Brasil, Rusia, India, China), o ver los oportunidades de inversión que ofrece Franklin Templeton Investments comuníquese al (0341) 153279620 o envíe un mail a lelgimenez@gmail.com para solicitar una reunión.

FX Outlook 2011- Perspectivas de los tipos de cambio

2010-12-10T19:05:00.001-03:00

FX Outlook- Perspectivas en tipos de cambio

Commodities Review - Perspectivas para el 1er. trimestre 2011

2010-11-30T15:32:00.002-03:00

Commodities 2011

FI Report

2010-09-07T12:28:00.000-03:00

El Presidente Obama propuso un plan de creación de empleo por un monto inicial de USD $50bn. Si bien no mencionó la cantidad de puestos de trabajo que pensaba es razonable pensar que eso alcanzara a unos 500.000 puestos. Esta propuesta sumada a la de otorgar descuentos impositivos por los gastos de Investigación y Desarrollo y los de adquisición de planta y equipamiento industrial, enfrentaran una dura pelea en el Congreso para su aprobación, puesto que los Republicanos no están dispuestos a regalar fichas antes de las elecciones de noviembre.

Sin embargo, quizás sea esto precisamente esto lo que busca el Sr Obama. Mostrar que los republicanos, “que causaron la crisis del 2008”, son los que ponen trabas para la recuperación de la economía. La idea de que este pueda ser el gambito surge de que la propuesta fue lanzada en una reunión de trabajadores en Milwaukee, en mangas de camisa y con mucho tono de barricada y no en la Casa Blanca delante de sus ministros.

La PM Laborista Julia Gillard, de Australia, consiguió el apoyo necesario para mantenerse en el poder con la ayuda de tres parlamentarios independientes y uno del Partido Verde. De esta manera el impuesto del 30% a la minería tiene más factibilidad de implementarse. Las acciones de Billiton y de Río Tinto bajaron inmediatamente. El partido Laborista Australiano se parece mas al laborismo de Attlee o de Wilson mas que al de Blair o Brown. Esto es, propugnan un estado más intervencionista y desarrollista y menos de dejar al mercado que oriente la economía.

China continúa buscando conversaciones bilaterales fructíferas con los Estados Unidos. Tales son los comentarios oficiales ante la visita a Beijing de Larry Summers, Director del Consejo Nacional Económico, y de Thomas Donilon, Sub Asesor Nacional de Seguridad. Esto a pesar de los aprontes y movimientos de flotas, y disputas de todo tipo. Una de cal y otra de arena. Los chinos no quieren arruinar la visita del Presidente Hu a Estados Unidos del año que viene.

Los sindicatos franceses están montando hoy una demostración de fuerza buscando poder llevar a 2 millones de trabajadores a la huelga y protesta callejera contra el plan de reforma jubilatoria del presidente Sarkozy. Es difícil que Sarkozy preste mucha atención a esto porque siempre dijo que esa era la manera de perder de los sindicatos, para no enfrentar problemas de liderazgo interno.

El General americano David Petreus, comandante de las tropas en Afganistán, solicitó a los aliados el envío de 2000 tropas adicionales. Lo hace justo días antes de que el Secretario General de la NATO Anders Rasmussen, de Dinamarca, llegue a Washington donde estaba pensado discutir los preparativos para la entrega de la responsabilidad total de la seguridad en Afganistán a Kabul, previo a la salida de la alianza de la operación militar. Obviamente Europa y Estados Unidos no comparten las mismas ideas.

CONDICIONES DE MERCADO

La reunión de ministros de finanzas (MinFins) de la UE, que trató en especial los niveles adecuados de capital, agitó aguas al considerar que muchos bancos deberían capitalizarse en especial por tener grandes carteras de bonos gubernamentales de Grecia, Italia, España e Irlanda (€135bn en su agregado). Esto se ve reflejado hoy en un aumento del costo del alquiler de oro en 4bps y el spread OIS-Euribor, suficiente como para marcar una llamada de atención al tiempo que el euro bajó 1ctv respecto al dólar. Ante cualquier nube que se cruce, los bancos siempre tienden a aumentar su liquidez. La tenencia de bonos mencionada, per se, no constituye problema, por el fondo de previsión de compras que maneja el BCE. Sin embargo, la tarea de capitalización es un emprendimiento que los bancos no esperaban hacer en este momento. Pero esta claro que las autoridades no están dispuestas a esperar.

Otro indicio de que no están dispuestas a esperar lo constituye el hecho de que en la última reunión de gobernadores del BCE la política de mantener las condiciones de las variables monetarias se hizo por consenso y no por unanimidad. La diferencia de matiz entre una y otra forma es importante. Muchos gobernadores querían volver inmediatamente a las condiciones usuales europeas de mayores tasas de interés, esto es, salir de la presente política de facilitamiento crediticio de corte americano. Fue el Sr. Trichet, el Presidente, que tuvo la tarea de convencer a sus pares de que era mejor esperar.

Todavía otro indicio importante es que han aparecido mas propuestas de bonos flotantes para las nuevas emisiones en Europa, señal clara de expectativa de suba en los tipos de interés.

Fuente: West Side Consultants

Semana económica USA 23/08 - 27/08

2010-08-23T09:19:00.000-03:00

Merrill Lynch US Economic Weekly 20100820

Weekly focus - semana económica 16/08 -20/08/2010

2010-08-15T17:08:00.002-03:00

DenDanske-Weekly-Focus-20100813

Informe sobre commodities agrícolas - Agosto 2010

2010-08-14T15:34:00.002-03:00

Commodities 08/2010

12 August 2010

Commodities - Traducción

Wheat scare unwarranted as stocks remain huge – Injustificado temor por trigo ya que las existencias siguen siendo enormes

Los precios del trigo han estado subiendo desde principios de Julio debido a que las estimaciones de producción de Rusia han sido revisadas a la baja a causa de un extenso periodo de sequia. Concluimos que el reciente rally es exagerado y específicamente que una nueva crisis alimentaria global no es inminente. No obstante, el reciente surgimiento de los precios podría poner presión alcista sobre la inflación en el corto plazo y poner de manifiesto los desafíos estructurales que enfrenta el sector agrícola.

August WASDE report mildly bullish – Reporte WASDE de Agosto moderadamente alcista

En suma, el reporte WASDE fue medianamente alcista para los granos pero todavía pinta un cuadro de un mercado bien abastecido. Vemos los precios del trigo en el Mercado de Futuros de Paris volver a 175 euros la tonelada antes de fin de año, ya que el reciente rally parece excesivo.

Russian drought leads rally in wheat – Sequia rusa lleva a un repunte en los precios del trigo

Los precios europeos (MATIF) del trigo han aumentado desde EUR140 por tonelada a más de EUR220 en menos de dos meses - niveles no vistos desde el verano de 2008. Sin embargo, en los últimos días, los precios del trigo han tocado su techo y cayeron para ahora negociarse alrededor de 210 EUR, con precios un poco alcistas según el informe WASDE (Informe de las Estimaciones de la Oferta y Demanda Mundial Agrícolas).

Wheat price rally on Black-Sea production shortfall – Suba en los precios del trigo por deficit de produccion en la región del Mar Negro

La suba por el pánico fue más o menos exclusivamente causada por un shock de oferta. El trigo ha aumentado por temores de que la producción del Mar Negro se vería gravemente perjudicada por un período prolongado de tiempo muy seco. Rusia supone el 9% de la producción mundial y 14% de las exportaciones, pero también la producción de otros grandes exportadores de la región como Ucrania y Kazajstán podrían estar en riesgo de una sequía. En un intento por contener el alza de los precios internos, Rusia anunció la semana pasada una prohibición de las exportaciones a partir del 15 de agosto hasta fin de año. Fundamentalmente, los actuales incendios forestales no sólo pueden destruir la cosecha de esta temporada, sino que también podrían dificultar la siembra de la próxima campaña de trigo de invierno. Funcionarios de Ucrania dijeron esta semana que el país está contemplando cupos de exportación de granos. Sumando además a los probables déficits de producción está el hecho de que el trigo canadiense se vio grandemente afectado por fuertes lluvias a principios de año y la cosecha de Pakistán está ahora amenazada por inundaciones. Combinando con el hecho de que las cosechas récord de los últimos años han llevado a los agricultores a sembrar menos trigo, las existencias de trigo aparecen destinadas a disminuir significativamente este año. Esto ha estimulado los temores de una crisis mundial de alimentos similar a la que afectó a la economía mundial en 2007/08, cuando los crecientes precios de los alimentos llevaron al aumento de los precios al consumidor y a los bancos centrales con metas de inflación a subir las tasas de interés a pesar de la considerable desaceleración de la actividad económica.

Current situation is very different from 2007/08 crisis - La actual crisis es muy diferente de la de 2007/2008

En nuestra opinión, la situación en el mercado mundial de granos es muy diferente de la de 2007/08 y siempre que no haya acaparamiento o se introduzcan nuevas barreras al comercio, vemos mercados más calmos en el corto plazo y el impacto inflacionario limitado. A más largo plazo, el aumento del trigo no obstante, pone de relieve una serie de problemas estructurales en el sector agrícola.

En primer lugar, las existencias mundiales de trigo son abundantes en la actualidad. Medidas en términos de la razón reservas/consumo, el mercado está bien abastecido con existencias disponibles para suplir casi el 30% del consumo anual; en los EE.UU. la cifra correspondiente es superior al 80%. Esto es bastante diferente de la situación en el verano de 2008, cuando en EE.UU la relación reservas/consumo estaba en un magro 10%. A más del 26% el mercado de trigo está todavía en un nivel muy cómodo.

En segundo lugar, no debemos olvidar que una reacción de oferta puede suceder rápidamente en los mercados de granos: cuando los agricultores observan precios más altos generalmente tienden a aumentar la superficie sembrada del grano en cuestión para la próxima temporada. Esto es lo que se ha visto en los últimos años después de que excelentes cosechas llevaron los stocks al auge. La temporada de siembra está a punto de comenzar en Australia y Argentina, lo que supone una rápida reacción a los daños en los cultivos del Mar Negro.

Tercero, los precios de otros granos y materias primas han seguido el aumento del trigo sólo de forma muy limitada (cebada es la excepción, sin embargo). Esto pone de relieve que el reciente pánico está hasta ahora principalmente circunscripto al trigo.

No obstante, no se puede descartar que los altos precios del trigo podrían desplazar a la siembra de otros cultivos como la soja y el maíz. Las existencias de estos granos también se encuentran en niveles aceptables, pero en particular el mercado de la soja está un poco ajustado y por lo tanto podría ser vulnerable al déficit de producción derivado de la sustitución de siembra.

En cuarto lugar, la demanda debería proporcionar sólo un apoyo limitado a los precios. Fundamentalmente, nos encontramos en una fase diferente del ciclo económico que en el caso de 2008 cuando la utilización de la capacidad era alta y las presiones inflacionarias subyacentes significativas como consecuencia. Además, con el foco pasando a los biocombustibles de de segunda generación, que utilizan biomasa, etc en lugar de granos como insumo, la demanda del sector energético- y por lo tanto la tensión entre los alimentos y la energía – debería ser limitada.

Por último, mientras que el rally de 2007/08 es probable que haya sido causado en parte por un aumento de las posiciones especulativas, este no parece haber sido el caso en la misma medida en esta ocasión.

En suma, es importante señalar que el shock actual es bastante diferente al de 2007/08, que surgió de una crisis de demanda: las reservas de cereales mundiales eran bajas, la economía mundial estaba en auge, los cambios regulatorios estimulaban la demanda de granos para la producción de biocombustibles y el interés por los productos básicos por los compañías financieras estaba aumentando.

Near term: little sign of contagion but both physical and financial risks in place -

Corto plazo: pocos signos de contagio pero existen riesgos

Vemos los precios del trigo continuando con la corrección a la baja de los últimos días y que vuelva a los 175 Euros por tonelada antes de fin de año ya que el mercado se despierta a la realidad de que sigue habiendo unas elevadas existencias mundiales de trigo. Durante el transcurso de 2011, los precios del trigo podrían aumentar un poco desde este nuevo nivel debido al incremento de la demanda global junto con un crecimiento económico cercano al tendencial (y sostenido crecimiento de la población). Esto supone ninguna restricción adicional al comercio y una reacción "normal" de la siembra al déficit de producción de este año. En particular, los agricultores de EE.UU. y Europa se beneficiarán de los aumentos de precios ya que sus cosechas se han desarrollado sin problemas mientras que los productores del Mar Negro enfrentan un momento difícil. Dicho esto, los riesgos de que el reciente repunte pueda estimular nuevas subas de precios a lo largo de la cadena física de oferta/demanda siguen estando. El trigo, el maíz y el arroz son sustitutos bastante cercanos en el consumo, así como en la producción y por lo tanto mientras que las subas de precios hasta el momento se limitan principalmente al trigo, un contagio no se puede descartar. Esto podría hacer los aumentos de precios más amplios y estimular la inflación en un grado mayor. No obstante, existe poca estrechez ya sea en trigo, granos gruesos (incluido el maíz) o arroz.

Longer term: structural challenges looming -

Largo plazo: desafíos estructurales inminentes

Aunque el impacto a corto plazo del surgimiento del trigo puede ser limitado, pone sobre la mesa una serie de problemas potenciales en el sector agrícola. En primer lugar, la experiencia de los últimos dos meses pone énfasis en que la volatilidad en los mercados agrícolas ha aumentado. Esto es en parte una consecuencia del mercado cada vez más finamente equilibrado en términos de oferta y demanda debido a la escasa inversión combinada con un uso creciente de cereales para biocombustibles de primera generación y la demanda de mercados emergentes. Además de esto, viene el impacto creciente de los mercados financieros, debido al enfoque de las materias primas como una clase independiente de activo, potencialmente útil para la diversificación de carteras. Una mayor volatilidad puede llevar a los encargados de formular políticas a volver sus ojos sobre el comercio de productos financieros y, eventualmente, conducir a una regulación más amplia de un mercado que sigue siendo muy sensible políticamente. En segundo lugar, el trigo enfrenta potencialmente otro tema de oferta que es la propagación de la roya del trigo – conocido como Ug99- que es una infección por hongos que atacan el tallo de la planta. La enfermedad se ha estado difundiendo en el sur de África pero sin embargo puede ir muy lejos a través del viento y podría tener consecuencias devastadoras si llega a algunos de los principales productores del mundo. Por último, los recientes incidentes de la sequía y las inundaciones también ponen de relieve las amenazas potenciales para el sector agrario derivados de fenómenos meteorológicos extremos probablemente relacionado con un clima cambiante. De hecho, el año 2010 está en camino de convertirse en el más cálido del que se tenga registro, según la Oficina Meteorológica del Reino Unido. Esto plantea amenazas y oportunidades para los agricultores, pero muy probablemente requiera una reestructuración del sector en las próximas décadas.

Mercados emergentes (inglés)

2010-07-30T18:58:00.003-03:00

Global Emerging Markets Review 2Q2010

Instantanea de los mercados- Abril/Junio 2010 (ingles)

2010-07-20T18:32:00.000-03:00

Commodity Horizons Q2 Apr-June 10

La economía y los mercados financieros: oportunidades y desafios para el 2010

2010-05-26T11:40:00.002-03:00

Veo que algunos gráficos no salen bien en la publicación. Por eso, el que quiera, me pasa su correo y le envío el original en PPT. SaludosLa economia y los mercados financieros: oportunidades y desafios para el 2010

Informe Financiero ABRIL 2010

2010-04-16T20:19:00.001-03:00

AIVA Informe Financiero Abril 2010

Resumen de mercados semana 05 al 09 de abril 2010

2010-04-12T12:39:00.002-03:00

05_al_09_Abr

Planeación Financiera el camino para alcanzar los objetivos de vida

2010-04-09T17:08:00.010-03:00

Toda persona desea garantizar la mejor educación para sus hijos, alcanzar la independencia financiera, tener su propia empresa, disfrutar de unas vacaciones en Europa o cualquier lugar del mundo con la familia e incluso tener una casa propia en un lugar de veraneo. Alcanzar el estado financiero ideal y acumular el dinero suficiente para cumplir los objetivos de vida deseados, no son cosa de ganarse la lotería, obtener un mejor trabajo o aumentar el sueldo, la clave es: la planeación financiera.

Cómo alcanzar la planeación financiera? Para lograr este primer objetivo se debe partir de un diagnóstico de la situación financiera actual y luego, con base en los objetivos de vida, determinar prioridades, establecer un plan de inversión y monitorearlo sistemáticamente. Este proceso se denomina Planeación Financiera. Adquirir una disciplina financiera y desarrollar hábitos de ahorro son claves en el logro de este objetivo. La Planeación Financiera da foco, dirección y significado a cada una de las decisiones financieras que se tomen a lo largo de la vida. Así mismo, permite tomar conciencia de las necesidades económicas y determinar la estrategia más adecuada para alcanzar las metas propuestas.

Dicha planeación inicia con la Formación y Creación de capital, luego se da la etapa de crecimiento y aumento patrimonial, seguida de esta debe venir la etapa de preservación de capital y por último la de transferencia patrimonial a las nuevas generaciones. Para esto es necesario que las personas desarrollen hábitos de ahorro adecuado e inviertan su capital en productos y servicios financieros, que les brinden la seguridad y rentabilidad necesaria para construir un capital semilla, crecerlo, preservarlo y consolidar un patrimonio que garantice su calidad de vida, la de su familia y la de las futuras generaciones.

Para realizar este proceso se debe: establecer los objetivos de corto, mediano y largo plazo; realizar un diagnóstico integral de la situación actual del cliente; priorizar sus objetivos de inversión; conocer su perfil de riesgo y determinar el horizonte de tiempo necesario para el cumplimiento de dichos objetivos.

Contar con un profesional experto que ayude a las personas a entender como elegir el camino correcto es muy importante cuando la oferta de instrumentos de ahorro e inversión como fondos, acciones y algunos inclusive más sofisticados, hacen que el proceso de toma de decisiones sea complejo y se enfrente a tomar decisiones relevantes, sin contar con la asesoría y el acompañamiento requerido.

Los asesores profesionales expertos en Planeación Financiera lo ayudaran a tener claridad sobre su situación financiera y lo asesorarán en el diseño de la estrategia adecuada para alcanzar sus objetivos.

Consejos prácticos lograr la planeación financiera

Para lograr la libertad financiera e iniciar una Planeación Financiera exitosa e inteligente es necesario desarrollar los pasos que se describen a continuación:

Paso 1: Identifique claramente sus ingresos

Liste los ingresos familiares y tenga conciencia plena de los descuentos que se le realizan en cada uno de ellos, identificando aquellos que son variables o que pueden llegar a disminuir.
Conozca los beneficios tributarios que le otorga la ley, existe dinero que usted puede poner a trabajar a su favor.
Una vez tengan claridad sobre sus ingresos y egresos, es hora de comenzar a hacerse preguntas inteligentes: necesito realmente llenar mi auto con combustible Premium, podría comer menos afuera, por qué sigo pagando esto si no lo utilizo, existen alternativas más económicas, etc.

Paso 2: Tome control de sus gastos y cree su presupuesto

Haga una lista de todos sus gastos fijos (i.e créditos hipotecarios y de consumo, alquiler, servicios, combustible, alimentos, colegios, etc)
Estime sus gastos variables (i.e. salidas a comer, entretenimiento, ropa, artículos para la casa, etc)
Comience a llevar un control de sus gastos. Elabore una lista de sus gastos durante el año, la cual le permita tener el control de cada uno de ellos. Esta puede ser realizada en una agenda personal o, si lo prefiere, cree un documento especial en excel.
Al final de cada mes dedique 30 minutos a examinar la lista de sus gastos.

Paso 3: Disminuya su nivel de endeudamiento

Haga un uso eficiente de sus tarjetas de crédito. Las tarjetas de crédito pueden ser útiles para sus emergencias y viajes. El uso ineficiente de estas, lo puede hacer caer en el riesgo de gastar más de lo que tiene y perder el control de sus finanzas
Identifique las tasas de interés que está pagando por sus tarjetas, comience a eliminar aquellas tarjetas con mas interés y así sucesivamente

Paso 4: Cree la disciplina de ahorro

Cree un fondo de emergencia por el equivalente a 6 meses de ingresos. Este es el único fondo del cual usted debe retirar dinero cuando se le presente una emergencia.
En la medida que se haya ido liberando de sus deudas, destine este mismo dinero para ahorro.
Cree un rubro en su presupuesto con el nombre de ahorro, este rubro en lo posible no debe ser inferior al 10% de sus ingresos.

Paso 5: Asesórese bien

No cualquier persona puede asesorarlo. Busque un asesor financiero que tenga el conocimiento del entorno local y global; es la forma de conocer al máximo las oportunidades que le ofrece el mercado y de estructurar un plan que le permitirá alcanzar sus propósitos financieros.
Haga un acuerdo de trabajo con su asesor donde queden delimitadas las responsabilidades de cada uno, lo que quieren lograr juntos, el tiempo que le dedicarán a su plan y la periodicidad con que lo revisarán.

Una vez alcanzados estos seis primeros pasos, la persona puede estar segura de que ha logrado una disciplina de ahorro la cual debe cultivar y crecer. Por lo tanto, es hora de pensar en el Plan Financiero que desea iniciar. A partir de este momento debe continuar su camino hacia la libertad financiera realizando lo siguiente:

Paso 6: A donde quiere llegar?

Una vez adquiera la disciplina de ahorro es importante comenzar a hacerse la pregunta, ¿Qué quiero de mi plan financiero?
Haga una lista de sus objetivos financieros, divídalos entre corto (1-3 anos), mediano (3-5 anos) y largo plazo (mas de 5 anos).
Identifique el costo de cada uno de estos objetivos, asígneles prioridades e identifique cuánto debería ahorrar mensualmente para alcanzarlos y bajo que instrumentos los realizará.

Paso 7: Proteja a sus seres queridos

La razón de ser de los seguros de vida es proteger a quienes dependen de su ingreso.
El seguro de vida no tiene que ser para toda la vida. Usted puede adquirir un seguro temporal mientras sus inversiones logran acumular un capital que le permita proteger a sus seres queridos.
Dado que el seguro de vida sustituye su ingreso en el caso que falte, el valor del seguro debe ser equivalente al ingreso que usted genera multiplicado por el número de años en que su familia va a necesitar de ese ingreso.
Revise cómo esta cubierta la salud de sus seres queridos especialmente contra enfermedades graves. Recuerde que una enfermedad grave puede acabar con el patrimonio de una familia.

Paso 8: Asegure la educación de sus hijos

Uno de sus objetivos de ahorro, debe ser la educación de sus hijos. Dependiendo de sus ingresos, destine un ahorro mensual para la educación de ellos.
En el mercado existen excelentes alternativas que le permiten garantizar desde ya la educación.

Paso 9: Su retiro, su independencia

Para algunos tiempo de descanso para otros una segunda etapa de su vida. En cualquiera de los casos su retiro debe ser planeado con anticipación. Inicie desde ya.
Si tiene un fondo obligatorio, conozca cual será el monto de su ingreso al momento de su retiro.
Identifique su "brecha pensional", es decir la diferencia entre el nivel de ingreso que usted necesita para su retiro y el ingreso que tendrá de su jubilación obligatoria.
Cree un fondo voluntario donde pueda ahorrar para poder cerrar esa "brecha".

Paso 10: Aprenda a Invertir en el mercado de capitales

Las plazos fijos no son un instrumento de inversión a largo plazo. Para poder lograr sus objetivos necesita instrumentos que le puedan ofrecer oportunidades y buenos resultados.
Conozca y comprenda las alternativas a su disposición: fondos de inversión, acciones, bonos, etc.
Cuidado con el riesgo, escoja entidades seguras, con experiencia, preferiblemente global.

Es claro que a este momento la persona se ha iniciado en el desarrollo de un Plan Financiero y ha dado pasos importantes en la construcción de un capital que garantizará su calidad de vida y lo ha convertido en una persona más inteligente financieramente. La libertad financiera, lo opuesto de vivir al “debe” es la consecuencia de ser organizado, de diseñar, planear el futuro y tener la disciplina para tomar las acciones y decisiones correctas.

Fuente: RSK

Dónde estará el dólar a fines de 2010?

2010-03-31T12:37:00.002-03:00

Voy a tratar de contestar a la difícil pregunta del título de este artículo mediante el análisis del gráfico, especialmente preparado por mí, de la cotización del peso argentino con respecto al dólar americano desde el año 2005 hasta la actualidad con referencias a los hechos económicos de mayor relevancia en este espacio de tiempo.

Como podemos apreciar en el gráfico, desde fines del año 2005 hasta fines de 2008 el dólar se movió en una franja que iba desde 3 pesos a 3,18 por dólar. Esto es una banda de flotación de mas/menos 6% según los shocks a los que estuviera expuesto la economía del país. Todas las variables externas eran bastante favorables, con el precio de nuestro principal generador de divisas creciendo sin pausa, con el resto del mundo creciendo y demandando commodities.

Pero en 2007 en EEUU ya había dado inicio la crisis de las hipotecas subprime donde los bancos se enfrentaban a enormes pérdidas relacionadas con estos créditos otorgados durante la burbuja inmobiliaria que ya había explotado. Con respecto a esto, las recomendaciones eran sacar el dinero de inversiones especulativas e invertir en commodities, una reserva de valor, esto también llevo a que sus precios alcanzaran máximos nunca vistos.

Ya en 2008, se produce la quiebra de Bearn Stearns, en nuestro país comienza el conflicto por la resolución 125, pero vemos que esto no afecta la cotización de nuestra moneda que siguió apreciándose en concordancia con el aumento de precio de las materias primas, hasta que llegamos a Julio de 2008 donde se alcanzan los máximos tanto del precio del peso argentino, del petróleo, de la soja y del real brasileño.

Simultaneamente seguían sucediendose gravísimos problemas en los sistemas financieros de los países expuestos a estas hipotecas y a los títulos emitidos con respaldo en ellas hasta que llega la quiebra de Lehmann Brothers y ahí se acelera la debacle. Tengamos en cuenta que se trata de la peor crisis económica después de la crisis del '30.

El real brasileño inicia una depreciación pronunciada hasta Noviembre de 2008, mes en que llega a su valor mínimo, por la enorme salida de capitales hacia EEUU. El peso argentino lo sigue en su camino para evitar una apreciación de nuestra moneda con la de nuestro principal socio comercial. Esto por supuesto tiene como contrapartida la apreciación del dólar americano y la baja del precio de los commodities. Esto se explica en parte por la apreciación del dólar y la otra por la brusca desacelaración de la economía a nivel mundial. Aunque China e India siguieron creciendo a tasas elevadas y esto explica que el precio de lo soja y el petróleo (entre otras materias primas) alcanzaran su punto mínimo en Diciembre de 2008 pero muy por arriba de sus promedios históricos y a partir de allí iniciar una recuperación.

Vemos que a partir de la quiebra de Lehmann Brothers comienza una pronunciada caída de la Bolsa de Nueva York medida por el índice Dow desde 11421 puntos hasta los 6000 puntos en Marzo de 2009. El peor tramo de la crisis va desde la quiebra de Lehmann, septiembre de 2008 hasta marzo de 2009 (marcado con el rectángulo).

El Merval encuentra su piso antes que el Dow, en Noviembres de 2008, no por casualidad en concordancia con el comienzo de la recuperación del real brasileño. Nuestra moneda contrariamente a las monedas con flotación más libre se sigue depreciando con respecto al dólar americano para que el tipo de cambio real recupere el aire perdido por los mayores aumentos de precios de Argentina con respecto a nuestros socios comerciales.

En Marzo de 2009 hay indicios de que lo peor de la crisis pasó y comienza una incipiente recuperación a tres meses de que la Fed dispusiera la baja de tasas al 0%/0,13%.

A partir de ahí vemos una nueva estabilidad del peso argentino con un piso mas alto (al menos nominalmente) que el anterior a la crisis en un rango que va desde 3,70 a 3, 85. A partir de ahí veo para lo que resta del año que la autoridad monetaria va a permitir una mayor volatilidad (+/- 10%) en el tipo de cambio pero sin apartarse de un rango que va a ir desde 3,85 a 4,20 para fin de año.

A partir de 2011, con la esperada recuperación de las tasas de la Fed, comenzará otra historia, pero esa la dejo para más adelante.

La regla del 72

2010-03-29T20:16:00.002-03:00

Existe un método de aproximación que es una forma útil de calcular el valor futuro de una inversión.

Si dividís 72 por el rendimiento de una inversión en particular, te va a decir cuantos años tardará tu dinero en duplicarse.

Por ejemplo, si la tasa de retorno fuera 9% anual, tus fondos se duplicarían en 8 años (72 / 9 = 8).

Ahora supongamos que tenés U$S10.000 que querés duplicar en 10 años para financiar tu retiro. Que rentabilidad tendrías que obtener? Dividís 72 por el número de años, y obtenés la respuesta: 7,2% anual.

Es muy simple, sin embargo la regla del 72 ilustra uno de los más poderosos principios de la inversión, la magia del interés compuesto.

Ahora veamos algunos ejemplos numéricos. Digamos que te comprometés a ahorrar U$S100 por mes, y los invertís a un promedio del 8% anual. En 5 años esos 100 mensuales serán U$S7.348,68. Mientras más tiempo el dinero gana interés compuesto más dramático el efecto en tu portafolio de inversión. Ahorrando esos mismos U$S100 mensuales al 8% pero por 10 años te van a dejar U$S 18.294,60.

Una vez que comenzás a ahorrar el sentimiento se hace adictivo, por eso es que te sugiero establecer un plan regular de ahorros y te mantengas en el. Existen varios vehículos de inversión que te permitirán hacer realidad estos planes. Pero es importante que tus ahorros no te fuercen a cambiar tu estilo de vida. Ahorrá una cantidad con la que estés cómodo/a y con el tiempo se hará natural.

Ahora veamos que se requiere para alcanzar status de millonario. Comencemos con un programa de ahorros de U$S 200 por mes a un interés del 10% por año. A esa tasa te va a llevar 37,5 años alcanzar el objetivo del millón de dólares. Al 12% un poco menos de 33 años. Si podés ahorrar U$S400 por mes y obtener una tasa del 12% anual promedio, te llevará un poco más de 27 años alcanzar U$S 1.000.000; al 10% te llevará un poco menos de 31 años.

Para subrayar la importancia del efecto del interés compuesto, supongamos que U$S1.000 se dejan invertidos por 50 años. A una tasa del 10%, la inversión crecería hasta U$S117.390,85. El interés pagado en el año 50 estaría compuesto por U$S100 sobre el principal original más U$S10.671,89 sobre los U$S105.781,96 de intereses ganados durante los 49 años previos.

En suma, establecé tus objetivos financieros, hacete el compromiso de ahorrar una suma todos los meses sin que esto afecte tu estilo de vida, elegí el programa de inversión que se adapte a los objetivos que te planteaste (tu asesor financiero puede ayudarte), mantenete en el plan. Y el consejo quizás más importante: EMPEZA CUANTO ANTES!!

El futuro del euro

2010-03-22T07:54:00.002-03:00

El diario alemán Der Spiegel hace un análisis de las propuestas para establizar el euro en este artículo.

Las varias propuestas van desde la formación de un gobierno económico común para la Unión Europea, tener mejores estabilizadores automáticos de las economías, hasta la creación de un Fondo Monetario Europeo (FME). Ninguna parece probable de implementación en el corto plazo ...

La comunidad se compone actualmente de países como Alemania y Finlandia, por un lado, con grandes superávit en cuenta corriente, y países como Grecia y Portugal, por otra, con un déficit masivo. La conclusión lógica sería una política económica común para toda la UE. Pero esta es una idea que se encuentra con una feroz resistencia, ya que casi ningún país está dispuesto a ceder el control sobre sus propias políticas fiscales e industriales.

El euro se ha depreciado en casi un 10% frente al dólar desde el nivel máximo alcanzado a fines de noviembre de 2009 y se espera que testee los mínimos de 2009 (1,2457) para fines de abril.

Hacia dónde va el Dow?

2010-03-19T14:00:00.006-03:00

El Dow continúa haciendo nuevos máximos. Para poner en perspectiva al actual recupero del Dow que empezó justo un año atrás, el gráfico lo compara con los rebotes más importantes de los últimos 110 años.

Cada punto representa un importante recupero del mercado medido por el Dow.

Como se muestra en el gráfico, el Dow ha tenido 27 recuperaciones importantes en los últimos 110 años, lo que equivale a una cada 4 años. Además, la mayoría de los rebotes (73%) resultaron en una ganancia de entre 30% y 150% y duraron entre 200 y 800 días hábiles -- cuadro sombreado en celeste. Como esta hoy, el actual rebote del Dow (punto blanco borde azul, etiquetado como you are here) ha entrado en el rango bajo de un "típico" rebote y estaría clasificado como bien debajo del promedio 1900-2008 (punto blanco borde rojo) tanto en duración como en magnitud.

Promedio 110 años: duración 500 días (200;800), magnitud 90% (30%;150%)
Actual rebote: duración 365 días, magnitud 50%

O sea, e interpretando, cabría pensar que hay espacio para que el actual rebote alcance al menos el promedio de los últimos 110 años, especialmente si el actual contexto de tasas bajas se mantiene por un tiempo prolongado como anunciara la FED.

Chart Dow

Hacia dónde va el Bovespa?

2010-03-13T19:28:00.002-03:00

BlackRock, el administrador de fondos independiente más grande del planeta puso el 02/02/2010 como target para el índice al cierre del primer trimestre del año (31/03) los 77.000 puntos. Esto es un 14,65% desde el 03/02/10 y un 11% desde el cierre del viernes 12/03 en 69.341. Faltan dos semanas. Veremos si el pronóstico se concreta.

El índice subió más del 80% (más del 100% en términos de dólar) en 2009, la mejor performance entre las Bolsas del mundo.

US Economic Outlook 2010-2011

2010-03-12T20:48:00.000-03:00

Us Model

Cuánto seguro de vida necesita?

2010-03-10T17:56:00.008-03:00

El monto del seguro que podrías querer/necesitar variará dependiendo de tu actual situación financiera.

Una pregunta que yo te haría es.. cuánto crees que valés? Si me constestaras ...y $50.000, te diría .. que poco que te considerás.. pero si me dijeras .. 1 millón de dólares y antes me dijiste que tenés unos ingresos anuales de $36.000 ... te diría que tenés el ego un poco sobredimensionado!

El espíritu del seguro es reemplazar los ingresos perdidos por el tiempo que sea necesario para adaptarse a la nueva situación sin resignar calidad de vida.

Una regla general para calcular el monto que una persona podría obtener como protección es tomar lo que hoy gana anualmente y multiplicarlo por 8 y hasta 12 veces. Montos mayores a los que dan estos simples cálculos, según tu actual situación financiera, harán que la compañía aseguradora probablemente te requiera información adicional que justifique el pedido.

Ejemplo: tomando el caso de la persona que dijo que ganaba $36.000 anuales, estaría en condiciones de tomar una póliza por entre aproximadamente $288.000/USD 75.000 (36.000 x 8) y $432.000/USD112.000 (36.000 x 12).

No importa que precisa sea tu estimación de cuánto necesitás de seguro porque las cosas cambian de un año para el otro y en un momento podrás estar sub o sobre asegurado. Lo importante es hacer una evaluación periodica de las necesidades de protección según vaya cambiado la situación. Ej: nacimiento de otro hijo, promoción en el trabajo, etc.

Teniendo en cuenta que cada caso es particular y que existen diferentes clases de seguros de vida, tu asesor financiero es la persona que puede ayudarte a tomar la decisión que se ajuste a tus necesidades.

Y tené en cuenta, que algún seguro es mucho mejor que ninguno!

Necesita mi familia un seguro de vida?

2010-03-10T17:51:00.002-03:00

Los seguros de vida tienden a ser una de las cosas con las cuales no queremos tratar. Sabemos que debiéramos contar con uno pero nos recuerdan de nuestra mortalidad. Pero los seguros de vida no se toman porque alguien pueda morir, sino porque alguien tiene que vivir.

Necesitás un seguro de vida si alguno de tus seres más amados sufriera financieramente en caso de que murieras. Porque este hecho además de ser una pérdida emocional muy grande se convierte en una catástrofe económica.

Otro de los temas a considerar cuando hablamos de contratar esta protección es que si hoy te considrás en buen estado de salud, hoy es el momento de contratar una póliza, porque los seguros de vida se compran con salud no con dinero.

Estos son algunos ejemplos de etapas o acontecimientos específicos de tu vida que podrían desencadenar la necesidad de un seguro de vida.

Estar casado o por casarse

La mayoría de las familias dependen de dos ingresos para solventar los gastos. Si murieras repentinamente, ¿tendría tu cónyuge el dinero suficiente para cubrir los gastos del funeral, saldos de tarjetas de crédito, préstamos pendientes y gastos diarios para vivir?

Ser padre o estar por serlo

Criar un hijo es posiblemente lo más gratificante que una persona puede hacer en su vida. Pero también es una de las cosas más costosas. Si murieses mañana, ¿contaría tu pareja con los medios financieros necesarios para ofrecerles a tus hijos las posibilidades que siempre soñaron para ellos? Desde pañales hasta diplomas, ¿habría ingresos suficientes para pagar la guardería, la educación universitaria y todos los gastos que hay entre una etapa y otra? Incluso los padres que no trabajan fuera de casa necesitan un seguro de vida porque ofrecen servicios que serían costosos de reemplazar, tales como cuidado y transporte infantiles, y tareas domésticas. ¿Y qué hay de los padres solteros? Necesitan un seguro más que nadie porque sus hijos dependen de ellos para todo.

Ser propietario de una vivienda

Si sos como la mayoría de las personas, tu casa es tu bien más importante. El seguro de vida puede proteger tu inversión y evitarle a tu familia el trastorno de verse obligados a encontrar otro lugar para vivir que sea menos costoso. Además, le puede proveer los fondos necesarios para que los miembros de tu familia conserven el estilo de vida al cual están acostumbrados.

Cambio de trabajo

Si fuiste ascendido o cambiaste de trabajo recientemente, es un buen momento para evaluar tu cobertura de seguro de vida. ¿Por qué? Tal vez no te dés cuenta, pero cuando tus ingresos aumentan, tus gastos también tienden a aumentar. Actualizar tu cobertura de seguro de vida puede ayudarte a garantizar que tu familia pueda mantener este nuevo y mejor estilo de vida si a vos te sucede algo.

Estar retirado o por retirarse

Si sus hijos ya viven solos y son económicamente independientes, y su hipoteca ya está saldada, es posible que sienta que ya no necesita un seguro de vida. Pero si usted muriese hoy, su esposo/a podría vivir 10, 20 o 30 años más. Hoy en día, esto es posible. ¿Su cónyuge tendría que hacer ajustes drásticos en su estilo de vida para solventar sus gastos? Una cobertura adecuada de un seguro de vida puede ayudar a viudos y viudas a evitar dificultades financieras al retirarse.

Ser soltero

La mayoría de las personas solteras no tienen una necesidad apremiante de un seguro de vida porque nadie depende financieramente de ellas. Sin embargo, hay excepciones. Si usted les brinda apoyo financiero a sus padres o hermanos de edad avanzada, o si tiene deudas considerables que no quisiera transferir a los miembros de su familia, debería considerar contratar un seguro de vida.

Siete recomendaciones para alcanzar sus metas financieras

2010-02-16T22:47:00.004-03:00

1. Analice integralmente su situación actual y sus metas financieras.

El cumplimiento de sus metas personales en materia financiera comienza por un análisis reflexivo del presente y del futuro al que aspira. Priorizar sus inversiones y su capacidad de ahorro, proteger su patrimonio, proyectar el futuro de sus hijos, asegurar su estabilidad económica y la de sus seres queridos, proyectar su retiro y tener en cuenta aquellos factores de riesgo que puedan incidir negativamente en sus planes, le permitirán acceder a un plan financiero integral adaptado a sus necesidades. Un verdadero programa de Wealth Management dirigido a brindarle seguridad financiera, debe ser necesariamente el resultado de un análisis de su situación personal.

2. Defina la mejor estrategia para administrar sus activos.

Tener claro su punto de partida y sus aspiraciones, le permitirá elegir con claridad el camino a recorrer. Defina la mejor estrategia para administrar sus activos teniendo en cuenta su patrimonio líquido, su capacidad de ahorro, sus excedentes proyectados y su nivel de tolerancia al riesgo, y de está manera podrá optar entre las variadas alternativas de inversión disponibles, por la que más se adapte a sus necesidades. Es muy importante que cuente con asesoramiento profesional y que disponga de los instrumentos adecuados para administrar, custodiar y manejar sus activos en forma flexible y dinámica.

3. Planifique el cumplimiento de aquellos eventos importantes que pueden ser previstos.

Hay algunos eventos previsibles que pueden llegar a ser muy importantes para la realización de sus aspiraciones. La educación universitaria de sus hijos o asegurarse un retiro acorde a sus expectativas es un buen ejemplo de ello. Planificar el cumplimiento de este tipo de eventos le permitirá disfrutar más del presente sabiendo que se harán realidad en el futuro.

4. Protéjase frente a sucesos imprevistos que pueden afectar su patrimonio.

Muchas veces el patrimonio de una persona resulta amenazado por situaciones imprevistas que podrían haber sido cubiertas si se hubiese contado con un asesoramiento adecuado. Según un estudio realizado por Harvard Medical School y Harvard Law School en 2007, el 62% de las quiebras personales en EE.UU. son consecuencia de cuentas médicas y gastos relacionados con enfermedades no previstas para las que se necesita acceso a tecnología médica internacional, generalmente no cubierta por los servicios de salud locales. También, resulta necesario disponer de la cobertura de un seguro de vida que garantice la estabilidad económica de su familia y no agregue al sufrimiento de la pérdida de un ser querido, la angustia de un futuro económicamente incierto. Elegir una cobertura adecuada a sus necesidades familiares le asegurará una mejor calidad de vida.

5. Diseñe una correcta estrategia para la proteccion de sus activos financieros.

Asegurarse la proteccion de sus activos financieros es tan importante como procurar su crecimiento. Hay que prestar especial atención a las caracteristicas de la jurisdicción bajo la cual se administrará su patrimonio, así como seleccionar los instrumentos más adecuados para garantizar su indemnidad. Muchas veces resulta inprescindible diseñar una correcta estrategia fiscal que prevea las frecuentes oscilaciones regulatorias de muchas jurisdicciones. En estos casos, resulta conveniente asegurarse que su asesor financiero tenga acceso a equipos multidisciplinarios de expertos con conocimientos actualizados y experiencia probada, tanto a nivel global como en jurisdicciones específicas.

6. Asegúrese una óptima transmisión intergeneracional de su patrimonio.

Tan importante como la administración de su patrimonio es planificar su transmisión a las futuras generaciones. Asegurar la integralidad de la transmisión de su patrimonio financiero depende, en gran medida, de contar con asesoramiento experto. En muchas jurisdicciones existen regulaciones que pueden incidir negativamente en su capital al momento de su transmisión intergeneracional. Mediante un adecuado asesoramiento se puede acceder a instrumentos eficaces que permiten ahorrar en costos, asegurando una correcta distribución entre sus descendiendientes y evitando futuros conflictos.

7. Implemente su propio plan financiero integral.

Los resultados solo se conseguirán si se implementa el plan que permita su concreción. No es usted quien deba adaptar sus necesidades a planes universales sino que necesita poner en marcha un Plan Financiero Integral y Personal que responda a sus necesidades particulares; por lo tanto es muy importante que cuente con la asistencia de un asesor financiero profesional que lo ayude a planificar, implementar y gerenciar todos los aspectos del mismo.